随着人工智能和加密货币的热潮持续升温，美国两家备受瞩目的新晋“IPO妖股”——AI基础设施提供商CoreWeave与稳定币发行商Circle，正迎来上市后的关键时刻。两家公司自上市以来股价持续攀升，吸引了大量市场关注，而即将发布的财报将成为检验它们能否兑现市场高预期的重要风向标。
自今年3月完成首次公开募股以来，CoreWeave股价飙升近250%，彰显出市场对AI基础设施需求的强劲信心。与此同时，Circle作为稳定币USDC的发行方，自6月IPO以来股价一度暴涨五倍，彰显了加密货币领域投资热情的高涨。此次，CoreWeave将发布其上市后的第二份季度财报，而Circle则迎来首份正式财务数据披露，市场期待两份报告能给出清晰的业绩表现和未来增长路径。
业内专家指出，这两家新兴公司的财报将直接影响投资者对AI和加密货币这两大热门赛道未来IPO的信心。会计咨询公司Armanino LLP合伙人Dean Quiambao强调，处于风口行业的企业，能否满足市场日益增长的业绩预期，是决定其能否持续吸引资本的重要因素。他指出：“财报季对这些公司来说尤为关键，因为投资者对业绩的可预测性充满关注。”
CoreWeave面临资本压力挑战
尽管CoreWeave凭借AI领域的高需求快速扩张，但资本筹集能力成为其目前的核心瓶颈。DA Davidson & Co.分析师Gil Luria在采访中表示：“CoreWeave最大的挑战是如何持续获得资金支持。他们需要通过增发股票或债务融资来支撑巨额资本开支。”
据该公司此前披露，今年计划的资本支出高达200亿至230亿美元，但最新数据显示，CoreWeave仅成功筹集了约50亿美元债务资金，资金缺口巨大。投资者迫切关注即将发布的财报，期待管理层对如何解决资金问题给出明确的规划和策略。
Circle未来业绩深受利率影响
Circle的收入结构与美国货币政策息息相关。其主要收益来源于为支撑USDC稳定币准备的短期美国国债所产生的利息收入，因此美联储的利率变动成为影响Circle业绩的关键变量。
宽松的货币环境往往导致利率下降，短期内将削弱Circle的利息收益。但较低的借贷成本可能刺激市场风险偏好，推动更多投资者参与USDC及加密资产交易，间接支持Circle的业务增长。
Needham & Co.高级分析师John Todaro对Circle持乐观看法，给予“买入”评级，并设定目标价250美元，认为在宽松货币政策助推下，加密市场的活跃度有望提升，带动公司未来业绩增长。
IPO热潮下的估值与动能博弈
2025年，依托AI与加密两大热门领域的上市公司频频引发市场追捧。部分公司通过稳健的财务表现打消了高估值质疑，助力股价持续上涨。CoreWeave与Circle的成功上市，正是得益于市场对热门赛道的热情以及合理的定价策略。
William Blair & Co.银团联席主管Daniel Polsky指出，IPO的“动能”因素仍是资本市场关注的焦点。他强调，今年市场普遍采用“合理估值起步，推动价格发现”的策略，既保护了发行方利益，也增强了投资者信心。
CoreWeave和Circle通过多次调高发行价区间及规模，成功激发了机构和散户的认购热情，实现了强劲的上市表现。此次财报将检验这两家“妖股”是否具备持续引领行业发展的实力，以及能否成为AI和加密货币领域未来更多高质量IPO的标杆。
展望未来，投资者将密切关注CoreWeave的资金筹集能力和资本支出管理，以及Circle在利率变动环境下的业务韧性和增长潜力。两家公司的表现，不仅关乎自身命运，也将在一定程度上反映出美国AI基础设施与加密金融市场的健康与活力。