近年来，随着以太坊价格的强劲上涨，关于它是否能够超越比特币，成为加密市场的“王者”，这一话题逐渐成为行业内外广泛关注的焦点。无论是称之为“翻转”还是“逆转”，都体现了市场对这两大加密资产价值竞争的浓厚兴趣。尤其在以太坊价格突破4300美元，逼近历史高点4878美元的关键时刻，这场讨论显得尤为激烈。
目前，以太坊的市值约为5000亿美元，而比特币市值仍高达约2.3万亿美元，是以太坊的近五倍。尽管存在显著差距，以太坊联合创始人之一Joe Lubin对此保持乐观态度，他在近期接受CNBC采访时表示，未来一年内或将出现一些令人惊讶的发展。Lubin特别指出，随着越来越多加密货币储备公司的增长，如他旗下SharpLink Gaming持有超过52万枚以太坊，这种趋势可能推动以太坊价值进一步攀升。
不过，行业内不少投资者和基金经理对此持谨慎看法。加密基金Globe 3 Capital的管理合伙人Jeff Embry明确表示，他们认为以太坊要超越比特币还面临巨大阻力，双方的价值驱动因素不同，使得比特币依然具备显著领先优势。
从历史数据来看，许多投资者通过ETH/BTC交易对的变化来寻找线索。2017年牛市期间，ETH/BTC价格比率曾达到约0.1475，这意味着当时以太坊价格约为比特币的14.75%。而当前该比率仅为0.03532，意味着以太坊价格大约只有比特币的3.6%。尽管如此，一些市场观察者认为这一比率还有上升空间，可能推动未来的“翻转”话题更加热烈。
Tellurian Capital的管理合伙人Jean-Marc Bonnefous指出，自2025年4月以来，ETH相较于BTC的价差已被大量买入，显示市场对以太坊的信心在提升。他认为随着新兴以太坊财库公司的加入，一些对冲基金被迫平仓，进一步推动了以太坊价格反弹的力度。
在推动以太坊价格的力量中，不乏上市公司和机构的积极参与。Tom Lee旗下的Bitmine Immersion Technologies作为持有以太坊数量最多的上市公司，拥有超过83万枚ETH。Lee甚至大胆预测，未来以太坊价格有望达到16000美元，接近2017年与比特币价格比率的历史纪录。
然而，从技术基本面来看，部分分析师认为以太坊要真正超越比特币仍需依赖诸多利好因素的齐聚。Lake Capital的Chris Thomas表示，未来五年，只有在现实世界资产（RWA）和代币化国债快速发展，并且AI、游戏及主权基础设施等关键领域都基于以太坊运行，才可能促使以太坊价格达到3万至5万美元的水平。而届时，比特币的价值可能也将迎来7至10倍的增长。
此外，以太坊与比特币在供应机制上的根本差异也为价格超越设下障碍。比特币拥有2100万枚的总供应上限，而以太坊没有固定的供应上限，虽然其权益证明机制下存在交易费用销毁，但流通中的以太坊数量仍庞大，目前约为1.2亿枚。区块链加速器BAIK Ventures创始人Steve Chen认为，这一供应差异意味着单枚以太坊价格很难超过单枚比特币。
更重要的是，比特币与以太坊在定位和功能上有着显著区别。比特币更被视作数字黄金，作为价值储存的核心资产，而以太坊则更多承担着智能合约平台和去中心化应用的基础设施角色。两者的市场价值不仅仅是数字比较，更体现出各自生态系统的发展和市场需求。
尽管如此，关于比特币和以太坊“谁更强”的讨论将持续升温。随着2025年全球加密监管环境趋于明朗且更为利好，这两大资产的市场需求有望保持高位。Tellurian Capital的Bonnefous指出，比特币凭借其先发优势，仍将作为核心数字黄金存在，但以太坊未来有可能迎来显著的价格补涨，特别是考虑到其此前在市场上的抛售压力较大。
总体来看，比特币与以太坊之间的竞争与协同，将共同推动加密市场的成熟与多元发展。两者各具特色，互为补充，也为投资者和开发者提供了丰富的机会和选择。在未来的数字经济格局中，这场“超越”与“保卫王冠”的较量，无疑将是加密世界最引人关注的主线之一。