距离美联储下一次关键的货币政策会议仅剩42天，市场普遍预期今年的首次降息即将在9月正式出台。芝商所（CME Group）的数据显示，目前市场参与者对美联储9月降息25个基点的概率已经高达91%，几乎成为共识。
回顾过去，美联储的政策往往与英格兰银行（BOE）和欧洲央行（ECB）保持同步协调，尤其是在应对全球经济波动和通胀压力时。然而，进入2025年以来，这种步调开始明显分裂。欧洲央行已经先行两次降息，分别在3月和6月，令欧元区的基准利率比美国低出超过两个百分点。6月的降息是欧央行连续第八次调低利率，这反映出欧洲经济对宽松货币政策的强烈依赖。尽管7月份欧洲央行宣布暂时按兵不动，理由是对全球贸易政策不确定性的担忧，但整体基调依然偏向宽松。
欧洲央行在6月的会议上下调了通胀预期，预计2026年通胀率将降至1.6%，而2025年的通胀预测为2%，符合其目标范围，这意味着未来一段时间内欧央行可能会暂停进一步降息。然而，欧元区经济增长前景因美国对欧盟出口产品加征关税而略显疲软，进一步加剧了政策的不确定性。
英格兰银行方面的政策走向同样显示出谨慎调整的态度。5月，英格兰银行实施降息，但6月保持利率稳定。受中东地区地缘政治紧张局势和油价上涨影响，英国央行行长安德鲁·贝利表示，未来利率将沿着“逐步下降的路径”前行，同时他强调全球经济形势“极其不可预测”，这也为英国货币政策留下了灵活调整的空间。
美联储主席鲍威尔多次公开强调，调整政策前需密切关注经济数据的表现，显示出谨慎而审慎的态度。在2025年多次讲话中，鲍威尔表示，在通胀和劳动力市场数据明朗之前，美联储将保持政策弹性。
7月欧洲央行年度论坛上，当记者问及如果没有关税的影响，美联储是否早已开始降息时，鲍威尔回应称：“你说得对，实际上看到关税的规模后，我们暂停了行动。美国通胀预期因关税而显著上升，我们没有过度反应，只是在等待合适的时机。”这表明贸易政策成为影响美联储决策的重要因素。
尽管美联储尚未就9月会议的决策做出最终定论，鲍威尔提醒市场关注“等待过久可能带来的风险”，尤其是劳动力市场出现疲软的可能性。然而，美国银行（BoA）分析师对劳动力市场的状况提出不同看法。他们指出，虽然劳动力需求有所减弱，但劳动力供应同步下降，导致失业率保持相对稳定。作为美联储重点关注的指标之一，稳定的失业率可能使得降息决策更加复杂。
此外，BoA的内部数据显示，美国消费者支出并未显著下滑，反而呈现增长态势，这表明经济韧性依然存在，可能影响美联储的货币政策调整节奏。
综上所述，尽管市场普遍预期美联储将在9月启动降息周期，但距离会议仍有近一个半月的时间，期间全球经济形势、通胀数据、贸易政策动态及劳动力市场状况都可能发生变化。美联储未来是否继续与欧洲央行和英格兰银行保持政策分歧，或者调整步伐以趋同全球宽松趋势，仍充满变数。投资者和市场观察者需持续关注美联储的最新声明和经济数据，以把握货币政策的走向。