2025年7月，以太坊网络迎来强劲反弹，ETH价格单月飙升近50%。这波上涨引发投资者对以太坊生态的关注，尤其是在稳定币、资产代币化以及机构采用等领域的优势逐渐凸显。作为最早的智能合约平台，以太坊正凭借其深厚的生态基础和日益成熟的监管环境，成为数字资产市场的核心焦点。
今年7月，特朗普总统签署了具有里程碑意义的《GENIUS法案》，为美国稳定币建立了全面监管框架，标志着数字资产从早期试验走向主流受监管金融体系的重要转折。监管机构也从过去对区块链的质疑转向推动行业健康发展，强调在保护消费者和维护金融稳定的基础上支持创新。这一政策风向极大提振了市场信心，推动以太坊等核心资产的价格和交易活跃度大幅提升。
除了《GENIUS法案》，美国监管机构近期启动的“Project Crypto”监管创新计划进一步释放利好。该计划旨在通过放宽资产发行准入门槛、技术创新豁免和培育规模型应用，加速加密行业发展。重点支持资产代币化和DeFi应用的政策环境，使以太坊这一承载大部分稳定币及代币化资产的智能合约平台受益匪浅。
以太坊在加密经济中的统治地位不断巩固。它托管了超过50%的稳定币余额，处理了接近45%的稳定币交易量，控制了约65%的去中心化金融（DeFi）锁仓价值，并占据了近80%的代币化美国国债市场份额。众多头部交易平台和科技巨头，包括Coinbase、Kraken、Robinhood和索尼等，均选用以太坊作为其区块链基础设施，这为其打造了坚实的生态壁垒。
资产代币化市场虽尚处早期阶段，但潜力巨大。美国国债的代币化已成最大细分市场，且以太坊是其绝对领导者。传统资产上链带来的透明度、流动性和结算效率提升，使得越来越多机构和投资者开始布局相关领域。最近Apollo Global与Securitize合作推出链上信贷基金，以及Robinhood和eToro等平台推动私营公司股份的代币化，均凸显了以太坊生态的广泛应用和增长动力。
投资者热情也体现在现货以太坊交易所交易产品（ETP）的资金流入上。7月，相关ETP净流入达54亿美元，创历史新高。当前ETHETP管理资产约215亿美元，占流通总量的5%左右。上市公司方面，Bitmine Emersion Technologies和SharpLink Gaming合计持有超过100万枚ETH，价值近39亿美元。另一家BTCS则计划通过发行新股筹资20亿美元以增持ETH。这种来自机构和企业的买盘进一步推高了市场需求。
衍生品市场也呈现出以太坊活跃度提升的趋势。在芝加哥商品交易所（CME）上市的ETH期货未平仓合约数量已升至比特币期货的约40%，永续期货未平仓合约比例更达65%，且交易量超过比特币永续合约，显示市场投机和资金对ETH的浓厚兴趣。
虽然以太坊表现抢眼，比特币依然保持稳健，7月现货比特币ETP净流入60亿美元，持有量达到约130万枚。多家上市公司持续加码比特币投资，且比特币早期先驱们也纷纷组建新的资金管理公司，推动资产管理策略的多样化和深化。
总体来看，7月加密资产市场各板块估值均有所回升，智能合约板块因ETH表现强劲表现最佳，人工智能相关代币则受部分疲软因素拖累。期货市场未平仓量及融资利率的上升反映了投资者风险偏好增强和多头投机加剧。尽管短期估值可能出现一定调整，但《GENIUS法案》等政策驱动带来的长期利好不可忽视。
白宫近期发布的数字资产详细报告提出94项支持建议，监管机构的积极姿态为数字资产行业创造了良好外部环境。美国大规模财政赤字和低利率环境，加上政府希望美元走弱的政策导向，为包括比特币和以太坊在内的稀缺数字资产提供了良好的避险需求背景。数字资产作为投资组合对冲美元风险的功能日益被认可。
综合多重利好因素，机构资金持续涌入与政策支持同步推进，赋予以太坊强劲的增长动力和市场认可。未来几个月，随着监管框架逐步明确和应用场景持续扩展，以太坊有望持续领跑智能合约平台，成为数字经济时代的核心资产和基础设施。