预测市场作为一种利用集体智慧来预判未来事件结果的机制，看似新颖，实则拥有悠久且丰富的历史。从古代教皇选举的押注，到现代加密预测平台Polymarket的发展，这一市场形式经历了数百年的演变和创新，反映了人类对未知事件结果的持续兴趣和探索。
早期预测市场的起源与演变
尽管“预测市场”这一称谓较为现代，押注未来事件的行为却可以追溯到至少一千年前。在各地，历史上人们曾对军事战争结果、王位继承、甚至中国科举考试的成绩进行非正式押注。进入16世纪的意大利，人们开始以较为正式的方式，通过市场交易预测下一任教皇的继任者。1591年，教皇格里高利十四世颁布法令，严禁对教皇秘密会议结果进行下注，这表明预测市场已引起官方注意。
18世纪的英国，预测市场在伦敦咖啡馆内逐渐活跃，其中乔纳森咖啡馆是伦敦证券交易所的前身，成为政治丑闻和首相更迭信息的交易中心。英国国会议员查尔斯·詹姆斯·福克斯，作为最早的著名预测市场巨鲸，曾大额下注《茶叶法案》是否废除及美国独立战争结果，尽管最终因投注失利而破产。
与此同时，美国的预测市场活动也逐渐兴盛，19世纪初，未来总统詹姆斯·布坎南和司法部长约翰·范布伦都曾活跃于选举下注领域。纽约的台球厅成为该国最早的正式预测市场中心，1876年的选举争议甚至因赌博违规而引发轩然大波。博彩赔率成为当时衡量公众情绪的重要指标，直到1936年盖洛普民调出现后，传统博彩的报道逐渐减少。
现代预测市场的兴起与挑战
20世纪60年代，英国博彩公司立博（Ladbrokes）开始涉足选举投注，建立了持续至今的英国大型点对点博彩市场必发（Betfair）。而美国的现代预测市场则起步于1988年爱荷华电子市场（Iowa Electronic Market），作为学术实验诞生，并获得监管部门的有限宽容，设置单笔头寸限制，规模较小。
2002年至2003年，Intrade和Tradesports上线，借助点对点二元合约形式，为政治事件提供交易平台，获得包括保罗·都铎·琼斯等投资人支持。尽管一度成为美国总统大选赔率的重要来源，Intrade因监管冲突于2012年关闭。其创始人约翰·德莱尼热衷推广预测市场理念，甚至攀登珠峰时不幸去世，成为该领域传奇人物。
2010年，Cantor Exchange获得美国监管批准，开创电影票房期货市场，但因行业反对及国会干预迅速被禁止。其母公司负责人霍华德·卢特尼克如今为美国财政部长，体现了预测市场背后的深远影响。
继Intrade之后，PredictIt于2014年上线，复制了爱荷华模式，成为2016和2020年美国大选的重要赔率参考。2022年因提供“政客推文数”等被监管警告，目前正计划重组，期待再次合法运营。
加密时代的预测市场新纪元
2020年是预测市场转型关键年，Polymarket和Kalshi两大平台崛起，开启了链上与受监管市场并行发展的新时代。Kalshi获得CFTC全面批准，除选举外可开展多样事件合约交易，后因选举合约申请被拒而诉诸司法，2024年法律判决为其打开选举市场大门。Kalshi目前主打美元计价，限制非美国公民参与。
Polymarket基于以太坊Layer 2网络Polygon，全部交易链上完成，使用智能合约保证交易透明与安全。2022年曾因监管问题支付罚款，禁美国用户使用，但依托USDC稳定币保持价格稳定。Polymarket如同以太坊生态中的一个去中心化应用，代表了预测市场技术创新的前沿。
两家公司均由年轻创始人带领，在纽约资本和人才密集区激烈竞争。竞争如同Uber与Lyft或Visa与万事达卡般激烈。2024年美国大选催化了交易量激增，尤其著名的“法国鲸鱼”在Polymarket大举押注特朗普胜选，引发市场关注。
监管环境与未来展望
美国监管机构仍对预测市场持谨慎态度。Kalshi因拓展体育赛事投注面临多州诉讼，Polymarket创始人也遭司法部调查。法规不确定性是行业发展最大障碍，阻碍了新用户的加入和市场规模的爆发式增长。
尽管如此，预测市场的核心理念持续吸引关注——通过资金下注整合分散信息，释放集体智慧。未来，无论是Kalshi还是Polymarket，抑或其他竞争者，极有可能成为主导行业的巨头。随着规则完善和技术进步，预测市场将在金融和政治领域发挥更大作用。
结语
预测市场不是万能的未来预测工具，而是一盏能够揭示信息的“灯塔”。它比专家意见更客观，比传统民调更动态，尤其在信息分裂、舆论两极化加剧的时代，预测市场将成为破除偏见、接近真相的重要工具。
历史证明，预测市场虽屡遭阻挠，却始终不断涌现，只要人们存在分歧，就会有交易。未来的变数虽不可知，但市场给予我们的洞察将越发重要。