在加密领域的风云变幻中，Pantera Capital无疑是一支历经考验的老牌劲旅。自2013年成立以来，Pantera不仅见证了比特币的起伏和加密市场的多轮浪潮，更在多个关键节点做出了精准布局，成为推动行业发展的重要力量。如今，面对新兴的“币股”投资潮流，这家风投巨头再次调整战略，积极进军数字资产财务策略（DAT）领域，展现出其强大的适应力和创新力。
从比特币黎明到DeFi盛夏 Pantera的下注与成长
作为加密投资领域的先驱者，Pantera Capital早在比特币尚处萌芽期就已入场，2013至2015年间累积买入约2%的比特币，随后的巨大回报奠定了其行业地位。但Pantera的成功绝非偶然，而是源于其对市场变化的敏锐洞察和灵活应对。
在ICO热潮时，Pantera率先设立代币早期基金；DeFi快速发展时，又推出覆盖全生态的区块链基金。目前，Pantera管理资产规模逾42亿美元，投资项目涵盖基础设施、去中心化金融（DeFi）、中心化金融（CeFi）以及区块链游戏等多个关键领域。其投资组合中不乏Circle、Ripple、Polkadot、Coinbase和StarkNet等行业明星。
尽管其投资成绩喜忧参半——包括FTX、Lithium Finance等多项目失败，但Pantera依然保持高密度投资节奏，近一年内参投项目达18个，稳居风投机构前列。
拥抱币股浪潮 深耕数字资产财务策略
2025年初，随着一级市场资金趋紧，退出难度加大，加密VC们开始寻求新的增长突破口。Pantera敏锐捕捉到数字资产财务策略（DAT）这一“币股”新赛道的巨大潜力。它评估了50多家专注融资买币的上市公司，并迅速介入，设立专门的DAT基金，计划在多个项目中投入超过1亿美元。
这种“多币种微策略”布局，展现了Pantera对市场细分和创新业务模式的深刻理解。部分投资的DAT公司在短短一个月内股价暴涨百倍，凸显该领域的爆发潜力。正如Pantera合伙人Cosmo Jiang所说，这类投资的风险可控，收益空间巨大，是典型的“正面赢，反面亏损有限”的投资结构。
创始人Dan Morehead的宏观视角与加密转型
Pantera的投资哲学深受其创始人Dan Morehead影响。Morehead拥有华尔街资深宏观策略背景，曾在Tiger Management担任高管，管理数十亿美元资产。2013年，他毅然卖出全部特斯拉股票，全面押注比特币，这一勇敢决策开启了Pantera的加密之路。
Morehead强调，真正的超额回报来自于对另类资产的深入挖掘，而非追逐主流。Pantera的策略正是围绕这一原则，寻找风险与收益不对称的投资机会，助力投资者获得爆发式增长。
尽管Morehead现在较少露面，但他留下的精神——大胆、前瞻、灵活——依旧贯穿Pantera的投资策略。
未来展望：持续创新与多元化布局
经历了十二年加密市场的跌宕起伏，Pantera Capital已从单一比特币投资基金成长为拥有多元基金产品线的加密金融巨头。面对快速变化的市场环境，Pantera持续拥抱创新，推进数字资产与传统资本市场的深度融合。
随着币股浪潮逐渐席卷市场，Pantera凭借其资金实力、行业经验和敏锐的战略眼光，正站在新一轮加密资产革命的风口浪尖。它不仅在数字资产财务策略领域频频布局，也在持续关注下一代区块链基础设施、金融应用及游戏娱乐等新兴领域，力求在加密赛道中不断抢占领先。
在这场永不停歇的加密竞赛中，Pantera Capital的故事仍在继续——这是一家以敏锐洞察力和创新精神，持续在混沌市场中寻找确定性和价值的老牌风投。未来，随着数字资产生态日益丰富和成熟，Pantera或将再次引领行业潮流，书写新的辉煌篇章。