近期资本市场迎来重要节点。随着特朗普政府推动的“大而美”法案（OBBBA）正式签署通过，市场预计将迎来前所未有的流动性释放，带动多层面投资机遇。尽管ETF和稳定币资金有所回暖，但整体市场短期动能尚显不足，投资者仍需密切关注资金突破与结构性修复的信号。
一、宏观经济与政策背景
在全球地缘政治紧张与宏观政策调整的双重影响下，市场波动性加剧，投资者风险偏好明显下降。美联储最近一次会议虽维持降息两次的预期，但鉴于通胀数据和关税政策的复杂影响，实际降息路径显得更为谨慎。预计美联储将在8月中旬全面评估关税和油价走势后，于9月启动首次降息，届时核心通胀率或攀升至3.0%左右。
与此同时，特朗普提出的“大而美”法案正式将联邦债务上限提升5万亿美元，授权财政部释放巨量现金流，为市场注入强大流动性。该法案不仅解决了短期财政违约风险，也通过新债发行替代旧债，预计在7月至9月间引发超万亿美元的美债供应，这为资本市场注入了充裕的资金氛围。
二、财政政策带来的资金效应
法案重点体现在三大资金释放层面：
- 债务上限提高：债务空间大幅拓展，财政部可灵活操作美债发行和置换，有效避免流动性枯竭风险。
- 政府支出扩张：新增资金将重点投向国防、基础设施建设以及减税补贴，直接增加市场美元供应。
- 减税政策红利：企业税率永久降至21%，设备投资抵税范围扩大，特别是制造业和高科技产业享受更多激励。芯片产业税收抵免提升至35%，推动产业回流与资本支出增长。
这些财政政策组合将对私人部门资金流向产生深远影响，企业现金流状况好转可能带动股票回购与资本投资的双重动力。
三、市场现状与加密资产表现
截至2025年6月底，加密货币总市值达3.33万亿美元，较五月底增长近7%。比特币主导指数进一步攀升至64%，显示其在整体市场中的统治地位稳固。山寨币市场活跃度也有所提升，山寨季到来指数上涨，暗示市场多样化投资机会渐现。
RWA（现实世界资产）指数表现强劲，月度收益率达6%以上。随着Web3投资趋于集中，加密资产的风险分散需求推动了与现实资产挂钩的DeFi产品受到市场青睐。
四、热点新闻聚焦
- 美国首支质押加密货币ETF即将亮相：Solana（SOL）将作为标的资产，投资者可通过质押赚取收益。该消息带动Solana价格大幅上涨，市场反响热烈，或开启“山寨币夏季”行情。
- Ark Invest大幅减持Coinbase股票：Cathie Wood旗下基金抛售超过4300万美元股份，显示投资策略调整信号。尽管如此，Coinbase股价仍表现强势，累计涨幅显著。
- Robinhood携手Arbitrum布局代币化股票市场：通过自建L2区块链支持美股代币化交易，覆盖200余种美股资产，计划年底前扩展至数千种。这一举措旨在降低欧洲投资者参与美股的门槛，并推动链上金融生态建设。
五、监管动态及未来展望
德国最大银行集团Sparkassen宣布将于2026年夏季推出加密货币交易服务，正式涉足比特币和以太坊交易，标志着传统金融机构加速拥抱数字资产的步伐。
纳斯达克上市公司Lion Group Holding Ltd.（LGHL）则持续加码Layer-1公链资产投资，累计投入约500万美元，显示企业对主流公链生态未来潜力的认可。
六、投资建议与风险提示
当前资本市场正处于流动性加速释放的关键窗口期，但投资者应理性看待政策带来的结构性风险。关注点应聚焦于：
- 流动性释放节奏：美债发行速度和美联储降息时点将直接影响资金面紧张程度。
- 政策外溢效应：中美贸易谈判进展及G7峰会结果可能带来市场波动。
- 优选板块布局：军工、能源和防御性消费板块受益明显，适合配置重点关注。
- 风险对冲工具：黄金等传统避险资产可为投资组合提供安全垫。
面对宏观经济和政策环境的不确定性，投资者应持续关注市场信号，合理调整资产配置，利用好新一轮资本流动性释放带来的战略机遇。
总结而言，特朗普“大而美”法案的通过不仅缓解了美国财政压力，也为全球资本市场注入了前所未有的活力。伴随着加密资产、传统金融和新兴科技领域的多重创新，未来投资格局将迎来深刻变革。投资者需要从宏观政策、资产配置到技术革新全方位把握趋势，才能在这场资本浪潮中立于不败之地。