币股融合时代已经全面爆发。
就在昨晚，Robinhood、Kraken和Bybit相继宣布了各自在美股代币化领域的布局，标志着传统股票市场与加密资产之间的界限被正式打破。作为互联网券商的代表，Robinhood以其雄心勃勃的战略布局引领着这场变革，目标是从一家互联网券商跃升为“加密驱动的全能投资平台”。
在法国戛纳举办的发布会上，Robinhood推出了其最新加密战略组合，包括美股代币化交易、基于Arbitrum的Layer 2公链建设，以及信用卡返现购币等创新产品。消息发布后，Robinhood股价应声上涨12.77%，创历史新高。
币股融合的新战场 双方阵营的激烈角逐
当前，美股代币化的浪潮催生了两股势力的激烈碰撞。一方面，是Robinhood这样的互联网券商借助合规和便利优势，大举进军加密市场；另一方面，是Kraken等加密原生交易所通过反向布局传统美股交易，推动跨界融合。
技术选型和市场策略上也体现出明显差异。Robinhood选择基于Arbitrum的Layer 2方案作为代币发行链，并优先服务欧盟市场，覆盖超4亿人口；而Kraken的xStocks产品则基于Solana公链，目标主要是非美国零售客户，目前尚未拓展至欧盟等核心市场。
这场币股交易大战，实际上是两种生态体系的融合与碰撞。互联网券商凭借成熟的合规体系和客户基础，吸引传统投资者入场；加密交易所则依托开放金融理念和区块链技术，推动金融创新和市场透明化。随着OpenAI、SpaceX等优质高成长企业的代币化资产出现，市场的焦点也逐渐从山寨币和Meme币转向更具价值的资产。
Robinhood的加密战略矩阵
Robinhood在发布会上不仅公布了美股代币化交易，还描绘了一幅覆盖交易、基础设施和服务的全景图。
在欧洲，Robinhood的业务已拓展至欧盟30个国家，用户覆盖4亿多人。除了代币化股票交易外，平台还同步推出加密永续合约产品，推动其欧洲App转型为“由加密驱动的全能投资平台”。
美国市场方面，Robinhood不断完善其加密生态服务，推出ETH和SOL质押服务，推广Robinhood Gold信用卡的返现购币功能。同时，AI投资助手“Cortex”即将上线，能为用户提供精准的代币级智能分析和实时行情解读。此外，美国用户还可以按税务批次管理加密资产，实现更灵活的税务优化。
战略重点之一，是Robinhood正在研发基于Arbitrum技术的Layer 2公链，未来该公链将作为代币发行、交易和跨链桥接的核心平台，成为Robinhood加密生态的“引擎”。如果该模式成功，将加速债券、期货、保险、房地产等传统金融资产的数字化转型。
深度押注加密市场的背后逻辑
早在宣布全新战略之前，Robinhood便开始积极布局链上业务。2025年5月至6月，先后斥资数亿美元收购加拿大合规加密平台WonderFi和老牌交易所Bitstamp。Robinhood对加密业务的全面押注，源自对市场趋势和监管环境的敏锐洞察。
数据显示，2025年第一季度Robinhood总交易收入5.83亿美元，其中加密交易贡献2.52亿美元，占比高达43%，超过期权交易的2.4亿美元。
从利润率来看，加密业务同样表现亮眼。行业资深投资人分析指出，Robinhood加密订单的做市返点率是股票的45倍、期权的4.5倍。每笔订单平均返利约0.35%，实际隐含费用约为0.55%，这其中还包括路由溢价和滑点收益。
更重要的是，加密业务为Robinhood带来了全新的发展空间，推动其从单纯的撮合交易平台，向链上金融基础设施提供者转型。
加密不仅是利润加速器，更是金融未来
对于Robinhood而言，加密市场不仅仅是一个收入增长点，更是通往未来金融生态主导权的重要途径。它押注的，正是以区块链为底层技术的全新金融基础设施的重塑。
美股代币化只是这场变革的开端。随着更多高成长企业的优质资产数字化，以及区块链技术与传统金融深度融合，一个开放、高效的新金融秩序正逐步成型，Robinhood力争成为这一新秩序中的“数字纳斯达克”。