2025年6月5日，Circle正式在纽约证券交易所挂牌交易，股票代码CRCL。首日股价飙升超过160%，市值突破215亿美元，彰显出市场对其USDC稳定币生态和商业模式的强烈认可。上市后，Circle股价持续上涨，最高突破240美元，进一步提振了加密市场信心。
Circle上市不仅成为行业里程碑，也掀起了新一轮加密企业IPO热潮。多家行业头部企业正积极推动公开上市计划，试图借助资本市场实现快速扩张和品牌升级。业内人士普遍认为，随着监管环境趋于明朗，稳定币发行商引领的这一波IPO潮或将改变加密资产行业的融资与治理格局。
本文将梳理当前积极筹备IPO的主要加密公司，并探讨为何加密企业正迎来扎堆上市的时代。
一、积极筹备IPO的加密公司盘点
1. FalconX
成立于2018年，FalconX专注于为机构客户提供数字资产交易与风险管理解决方案。总部位于美国，公司以570亿人民币估值跻身胡润全球独角兽榜。2024年推出创新产品“Prime Connect”，聚焦跨资产风险控制。FalconX已与投行初步接洽，计划于今年内登陆纽约证券交易所，推动从经纪服务向综合数字金融平台转型。
2. Gemini
由文克莱沃斯兄弟于2015年创立，是美国交易量领先的加密交易所之一。2025年6月，Gemini宣布计划IPO，虽尚未公开S-1文件，但表示已启动SEC审查程序。作为曾因Facebook创始股权闻名的家族企业，Gemini的上市备受关注，将进一步巩固其美国市场地位。
3. Bullish
Bullish由区块链巨头Block.one于2021年推出，资金雄厚，获得过EOS项目支持。尽管早期合并上市计划流产，Bullish在2025年获得香港和德国多项金融牌照，显示合规决心。据《金融时报》报道，Bullish已秘密向SEC提交IPO申请，正筹备在美资本市场亮相。
4. BitGo
作为加密托管服务的先驱，BitGo为全球1500多家机构提供资产托管与借贷。公司计划2025年下半年上市，估值17.5亿美元，获得高盛等机构支持。BitGo通过多国牌照布局和稳定的资产增长，奠定了其托管领域领军地位。
5. Kraken
成立于2011年，2020年获怀俄明州加密银行牌照，成为美国首家获准设立加密银行的交易所。Kraken母公司Payward Inc.正在精简运营，为2026年IPO做准备。CEO Arjun Sethi称将视上市对客户服务和信任构建的影响而定，保持灵活态度。
6. Bithumb
韩国主要加密交易所，曾遭遇重大黑客攻击后快速恢复。计划2025年通过重组在韩国科斯达克上市，随后寻求纳斯达克上市。此次IPO由三星证券承销，旨在扩大国际资本影响力。
7. Bitkub
泰国领先加密平台，获得当地数字资产牌照，致力普及区块链应用。正积极筹备在泰国证券交易所上市，提升资金实力和市场地位。
8. Figure Technologies
成立于2018年，美国区块链金融科技公司，专注贷款、股权管理和支付。2024年提交IPO文件，近年持续补强管理团队，力争成为区块链与传统金融融合的桥梁。
二、加密企业扎堆IPO的深层原因
1. 监管环境日益明朗，政策趋于支持
美国新政府和国会对加密行业态度转暖。包括《GENIUS法案》参议院通过、特朗普支持比特币储备、SEC从“执法监管”转向“规则引导”，新罕布什尔州通过加密投资法案等一系列信号，构筑了相对友好的政策环境，为加密企业上市提供了制度保障。
2. 传统机构投资者大规模入场
机构资本对加密资产的兴趣持续高涨。贝莱德比特币ETF管理规模突破710亿美元，单日资金流入超3亿美元。Circle IPO由摩根大通、花旗、高盛联合承销，ARK Invest等机构参与认购。传统金融正通过ETF、托管等合规产品积极布局，推动加密资产流动性和认可度上升。
3. ICO模式退出历史舞台，融资渠道重塑
2017年ICO热潮带来的监管乱象后，全球监管机构全面叫停无序代币发行。IEO、IDO、质押、NFT融资等新方式虽丰富但不稳定。IPO作为合法、透明的融资途径，成为加密企业获得资本市场认可和扩展规模的必由之路。
4. 比特币价格创新高，市场信心提振
2025年初，比特币价格多次突破11万美元，有分析认为在美国债务上限提升背景下，BTC或冲击15万美元大关。机构买家主导需求，带动市场活跃。强劲的市场氛围使得IPO融资环境更加宽松，加密企业更愿意借助公开市场获得资金支持。
三、加密企业IPO浪潮的行业意义
随着越来越多加密企业选择IPO路径，整个行业进入一个从“创新边缘”到“主流资本市场”转变的关键阶段。IPO不仅是资本扩张，更是合规治理、信息披露、企业透明度的体现。上市企业将承受更严格监管与市场检验，推动行业向更加规范和可持续方向发展。
同时，IPO使加密企业与传统金融机构的联系更加紧密，促进资本、技术与监管的融合。未来几年，加密行业的市场格局、投资逻辑和竞争模式，或将因IPO潮而发生深刻改变，巨头寡头效应也将愈加明显。
结语
Circle上市成为加密行业的催化剂，激发出新一轮IPO热潮。FalconX、Gemini、Bullish、BitGo、Kraken、Bithumb、Bitkub、Figure等多家头部企业竞相登场，显示出加密市场融资与治理进入新常态。监管环境优化、机构资本涌入、传统融资渠道成熟以及数字资产行情向好，共同推动这场上市潮风起云涌。
加密行业的未来，不再只是技术创新的竞技场，更是资本、合规与生态共舞的主战场。谁能顺利登陆资本市场，谁就更有机会在全球金融生态中占据一席之地。