近日，美国参议院通过的《稳定币GENIUS法案》标志着美国在加密货币和稳定币领域政策的进一步明确与推进。该法案的核心目标不仅是支持创新发展，还体现了美国意图主导全球稳定币市场的战略愿景。美国的稳定币政策框架强调对本国发行实体的支持，同时严控境外发行人进入，凸显出其对美元稳定币主导地位的坚持。
本文将对《稳定币GENIUS法案》的战略意图、政策框架以及全球主要国家的相关立法趋势进行深入分析，探讨其对全球金融生态的影响，并为中国如何应对全球稳定币政策变化提供启示与建议。
1. 《稳定币GENIUS法案》核心内容解析
《稳定币GENIUS法案》的出台，表明美国加密货币政策已回归以“支持创新”为核心的主线。通过分析法案的主要内容，可以归纳出五大战略意图：
1. 支持美国本土实体的稳定币发行
法案明确要求支付稳定币发行主体必须为美国注册实体，且符合严格的监管要求。这种本地化发行要求使得境外实体难以轻易进入美国市场，从而保护美国的金融主权。
2. 储备资产的美元化要求
法案规定稳定币的储备资产必须以美元或美元计价的高流动性资产为主，进一步强化美元在全球经济中的主导地位。美国的稳定币市场将更加依赖于美国国债等美元资产，确保全球金融系统的美元化。
3. 联邦与州级双重牌照制度
《稳定币GENIUS法案》引入联邦与州级牌照制度，鼓励不同规模的稳定币发行人竞争发展。这一制度既保持了金融市场的多样性，也避免了过度集中化的风险，增强了创新活力。
4. 推动稳定币与传统金融机构的融合
法案提出稳定币与银行、支付机构等传统金融机构融合发展的战略，旨在通过创新金融服务巩固美元的全球支付体系地位。
5. 加强风险防范技术的应用
法案要求稳定币发行人具备监测、冻结、销毁等技术能力，以应对潜在的金融风险和非法金融活动，确保金融稳定和用户权益。
这些政策特征表明，美国不仅希望在稳定币的技术创新和市场拓展上保持领先，还在通过法案强化美元的全球支付与储备货币地位。
2. 国际市场立法趋势：稳定币发展进入“规范化”阶段
与美国类似，全球多个主要国家也正在推进稳定币相关立法，逐步形成一个以合规为主的全球稳定币市场框架。2025年起，英国、韩国、土耳其、澳大利亚等国家都已提出相关立法计划，预计未来几年将形成更加成熟的政策体系。
目前，各国对稳定币的立法趋势已经不再是“是否发展”这一基本问题，而是如何规范发展、如何防范风险的问题。例如：
欧盟：《加密资产市场监管法案》（MiCA）对稳定币的使用范围和资金储备做出了详细规定，特别强调稳定币储备资产的流动性和透明度。
新加坡与中国香港：在推动稳定币创新的同时，也加强了对风险控制的要求，注重技术中性与全球监管协调。
从这些国家的政策变化可以看出，稳定币的全球化发展已经进入一个成熟阶段，未来各国将重点关注如何平衡创新与合规，如何避免金融风险，确保金融稳定。
3. 美国法案的全球战略意图
通过《稳定币GENIUS法案》可以看到，美国意图通过强化美元稳定币的全球领导地位来巩固其国际金融体系的主导作用。这一战略意图的关键在于以下几点：
美元稳定币主导地位
美国要求稳定币发行人必须将储备资金投资于美元资产，确保美元在全球金融体系中的主导地位。虽然法案并未明确要求美元稳定币，但实际上它通过储备资产要求、监管框架和技术创新等方面的支持，实际上是倾向于推动美元稳定币的发展。
强化金融监管能力
美国通过双重牌照制度以及对境外发行人的严格限制，形成了强大的国内金融监管框架，避免境外实体进入美国市场造成金融监管漏洞。这种监管模式不仅提高了金融安全性，也增强了美国对全球稳定币市场的影响力。
金融体系与稳定币融合
法案中强调稳定币与传统金融机构的深度融合，推动银行、支付机构等金融实体参与稳定币的发行和应用，这一政策可以增强美元稳定币在全球支付系统中的使用频率与认同度。
4. 对中国的启示与政策建议
面对全球稳定币发展趋于规范化的趋势，中国应积极评估自身的稳定币政策，结合国内实际情况，提出与国际接轨的稳定币发展战略。以下是几点关键建议：
1. 加强对稳定币的技术与监管研究
中国应深入分析稳定币的技术特征、功能属性，尤其是与央行数字货币（CBDC）、加密资产及人民币国际化之间的关系。中国应清晰界定稳定币与非法跨境金融活动之间的边界，设计合理的监管框架，避免出现监管盲区。
2. 推进离岸人民币稳定币的试点
中国应鼓励香港作为离岸人民币交易的核心区域，尽快推动离岸人民币稳定币的试点。香港作为国际金融中心，具备良好的市场基础和政策支持，能够为人民币稳定币的国际化提供有力支持。
3. 推动人民币稳定币的全球布局
在香港试点成功的基础上，逐步推动人民币稳定币从香港扩展到内地自由贸易区和自贸港，为人民币国际化注入新动力。通过这种“渐进式”的战略，避免急功近利的政策风险，稳步推进人民币稳定币的国际应用。
4. 加强国际合作与风险防范
中国应积极参与全球稳定币监管框架的建设，与其他国家加强监管合作，推动技术中性原则，确保稳定币发展不偏离其初衷，即成为全球金融体系中的有益补充。
结语
随着全球稳定币市场的快速发展，各国的监管政策逐渐成熟。美国通过《稳定币GENIUS法案》提出的多项政策，显示出其通过稳定币强化美元主权和全球支付体系主导地位的战略意图。在这样的背景下，中国应根据国情，积极推动人民币稳定币的创新与国际化，为全球金融体系注入更多的多样性和活力。同时，加强全球合作与风险防控，确保稳定币在创新与合规的双重框架下健康发展。