在经历了长达数年的“加密寒冬”之后，2025年已悄然成为加密行业历史性反弹的转折点。市场不仅回暖，更显现出全面复苏的力量。技术进步、监管环境改善、政策支持转向，加之投资者信心回升，共同催生了一个值得铭记的IPO黄金年。
Circle股价飙升点燃市场热情
稳定币USDC的发行商Circle以其现象级的IPO拉开了加密资产公司集体上市的序幕。尽管华尔街此前对其估值仍心存保留，但市场用实际行动打了预期的“脸”：Circle的发行价为每股31美元，上市首日即暴涨至107美元，涨幅超168%，引发投资者和媒体的广泛关注。
Circle的成功不仅证明了稳定币在当代金融体系中的基础性地位，也标志着公众对加密金融企业的态度正在发生本质转变。从风险资产到合规金融基础设施，稳定币正日益成为全球资本流通的支点。
在美国监管友好政策的护航下，Circle成功打造了一个受主流市场追捧的上市叙事，极大提振了整个加密行业的士气，也为其他有上市计划的公司树立了范例。
多家公司排队上市 加密IPO热潮正式开启
Circle的火爆上市如同引线，点燃了加密企业蜂拥赴美IPO的热潮。市场目前已经迎来了多家筹备中的加密公司：
- Bullish：由彼得·蒂尔支持的加密交易平台，已向美国证券交易委员会（SEC）提交保密上市文件。作为Block.one的分支，Bullish此前尝试通过SPAC上市失败，如今借助市场回暖再度出发。
- Gemini：由温克莱沃斯双胞胎创立的老牌加密交易所，近日也提交了IPO申请，计划在美国主板市场上市。该平台支持超70种加密货币交易，用户基础稳固，上市意图明确。
- Kraken：另一家顶级加密交易所，据传正计划2026年初上市，目前正与金融机构洽谈债务融资事宜，以优化其上市前财务结构。
- Bitgo：主打托管服务的加密公司，考虑在2025年内完成IPO。其最近一轮融资估值达17.5亿美元，具备良好的资本基础。
越来越多的公司正摩拳擦掌、跃跃欲试，而这仅仅是开端。可以预见的是，在Circle的带动下，2025年将成为“加密企业上市元年”。
并购与交易热度飙升 加密市场全面重启
除了IPO潮流，整个加密行业在并购与交易领域也显现出强劲动力。2024年至2025年第一季度，美国和欧洲共完成23笔重大加密交易，总价值达6.55亿美元。尤其值得一提的是，金融科技巨头Stripe以10亿美元收购稳定币基础设施提供商Bridge Ventures，成为该领域有史以来最大的一笔交易。
这反映出传统科技与新兴加密基础设施的融合趋势正快速深化。随着稳定币被验证为国际支付的理想选择，其底层基础设施成为金融科技巨头争相布局的重点。
Mergermarket数据显示，2024年美国市场宣布的45笔加密交易总值超过32亿美元，是2023年的近五倍。EMEA（欧洲、中东和非洲）地区虽然交易笔数有所增加，但总值略有下降，反映出美国目前在行业发展中处于绝对领先地位。
加密交易市场的三大动力
1. 政策转向：拜登政府逐步放松监管态势，SEC暂停多项调查。加上特朗普重返政治舞台，加密行业迎来预期利好。比特币价格在相关政策推动下飙升至11.1万美元。
2. 机构采纳激增：现货比特币ETF获得批准后，众多机构资金涌入市场。加密资产开始被视为新的“资产配置篮子”，而非投机工具。
3. 技术与法律框架成熟：欧洲于2024年末正式通过《加密资产市场法》（MiCA），为加密行业奠定了明确法律基础，也为欧洲市场爆发奠定了制度前提。
预计到2033年，美国的加密交易市场规模将从2024年的98亿美元增长至298亿美元，欧洲则从69亿美元增长至276亿美元，年复合增长率超过12%。
小结：2025，加密行业的“资本跃迁年”
加密行业已从高波动、缺乏监管、丑闻频发的草莽阶段，逐步迈入资本化、制度化、合规化的“进化时代”。Circle的上市并非个例，而是一次行业整体生态成熟的结果。
随着金融科技公司、大型支付平台与新兴加密企业之间不断加深的融合，并购与IPO将成为未来三到五年内行业发展的主旋律。
2025年，无疑将被写入加密行业发展的年表——不仅是价格重回高点，更是行业结构实现资本跃迁的关键一年。
投资者需要关注的，不仅是币价波动，而是这场结构性重构背后的深远影响。