随着去中心化金融（DeFi）的逐步成熟，协议的角色正在发生重要变化。过去，DeFi协议往往是单一功能的工具，旨在为特定用途提供服务。但如今，DeFi协议正逐渐向平台模式演进，成为其他应用和服务的基础设施。正如苹果的App Store将应用商店的角色从单一功能转变为开发者创新的平台，DeFi协议也在这一转型过程中逐步脱离传统的基础设施角色，向更复杂、更具生态系统性质的方向发展。
从协议到平台的演进
当前，DeFi项目面临的一个显著趋势是协议不再只是简单的基础设施工具，而是成为了更加复杂的生态系统中的一部分。例如，钱包现在往往依赖于去中心化交易所（DEX）聚合器，而非单一前端应用程序。这种变化反映了DeFi生态系统的不断复杂化，尤其是Vault策略的日益流行，它表明用户正试图通过跨多个DeFi协议来最大化他们的回报。
然而，这一趋势也带来了一种潜在的陷阱：即协议可能会变得商品化，成为一种基础设施服务，而真正面向终端用户的应用将获得大部分的收益。这种现象在多个DeFi项目中得到了体现。例如，Uniswap Labs赚取了前端费用，而其流动性提供者（LP）所获得的交换费用却逐渐下降，\$UNI持有者并未从中获得收益；Metamask通过控制用户入口，收取了0.875%的费用；Compound Finance则逐渐成为Morpho金库的前端平台。
这种商品化的风险不仅仅局限于这些个别项目。在以太坊等平台上，很多人已经将其视为一种基础设施，而Layer 2解决方案和Solana等新兴网络正挑战以太坊在交易成本上的优势。随着时间的推移，以太坊的燃料费用可能会被抽象化，用户将能够在不持有任何ETH的情况下继续使用以太坊网络，这种变化可能会削弱ETH作为价值储存资产的角色。
保持竞争力：平台化与“Fat App”理论的博弈
“Fat App”理论认为，未来的DeFi平台将会是高度集成的应用，拥有强大的用户基础和多种服务功能。这种发展趋势将带来更强的竞争力，但也可能导致传统协议的商品化。然而，我们不能过早埋葬“Fat Protocol”理论。以太坊等协议的价值并非仅仅来自其在基础设施上的应用，而是基于其作为一个开发平台的潜力和其所带来的网络效应。
随着Layer 2解决方案与Layer 1的紧密融合，以及ETH销毁机制的恢复，以太坊的价值故事可能会发生重大转变。例如，Aave在为大户提供服务方面表现出色，同时也作为DeFi流动性中心，展示了协议平台化发展的成功案例。
Fluid v2：打破商品化陷阱的创新实践
Fluid v2是这一转型过程中的一个代表性案例。Fluid最初是一个结合借贷和自动做市商（AMM）功能的协议，但在v2版本中，它通过创新性地结合借贷与AMM流动性，创建了一个不仅适合大户使用的前端，还为开发者提供了构建平台的新机遇。Fluid的v2版本引入了范围订单、借贷流动性策略以及动态费用等功能，大大提升了资本效率，提供了更多的创新空间。
具体来说，Fluid v2通过以下方式推动协议的多功能发展：
1. 范围订单：用户无需闲置流动性即可赚取收益，极大提升了资金的使用效率。
2. 借贷流动性策略：这一功能为DeFi领域开辟了新天地，解决了传统借贷市场中的资金池效率问题。
3. 开发者功能：提供Hooks、动态费用和永续合约等功能，使开发者能够在Fluid上创建自定义的应用和服务。
Fluid v2的创新之处在于它不仅仅是一个面向大户的前端平台，还是一个开发者友好的开放平台。通过无许可的DEX和借贷市场，Fluid允许开发者在协议上构建新产品，形成了一个良性循环，既促进了生态系统的扩展，又确保了平台本身的资本流动和收益分配。
协议的可持续发展：资本效率与生态共赢
Fluid v2的关键创新在于它使得协议层与应用层之间的关系变得更加紧密，资本效率得到了显著提升。这种新模式不仅避免了以太坊等平台陷入商品化的陷阱，还为DeFi协议的可持续发展提供了新的路径。就像Uniswap v4引入的“Hooks”功能为开发者提供了极大的灵活性，Fluid通过在协议层引入更加复杂和多元化的功能，为开发者和用户提供了双赢的局面。
未来，随着更多协议从基础设施向平台转型，DeFi的生态将更加多元化和繁荣。这一转型过程不仅是技术上的进步，更是经济模型的创新，使得协议可以同时承担基础设施与应用的平台功能，避免了单纯商品化的风险。