在全球金融市场流动性收缩、加密行业深陷“垃圾时间”的今天，传统加密风险投资（VC）机构正集体步入寒冬。然而，在另一侧，一个新兴赛道却在快速崛起——KOL Agency，正迎来它的高光时刻。
上周末，又一家具备华人背景的知名加密VC宣告暂停业务。这种情况并非个例。在传统投资难以奏效、项目融资环境恶化的背景下，越来越多的VC从业者选择跳出旧有框架，投身KOL Agency——一个以流量、叙事和营销为核心的新领域。
从投资者到叙事者：VC们的新归宿
Mango Labs创始人Dov，是这一转型潮流中的典型代表。辞去VC身份后，他的日常变得异常紧凑：不断开会、打电话、在项目和内容之间穿梭，远比以往在基金任职时更为忙碌。全职投身Agency业务后，他不仅角色转变了，节奏也被彻底重塑。
过去半年，市场上涌现了超过20家新KOL Agency，它们成为加密行业最火爆、也最赚钱的生意模式之一。Dov一年前就嗅到了这种变化，并开始试水。Hyperion创始人Miko也有类似经历——他的团队成员在去年关闭了自己的VC基金，直接加入了Agency的阵营。
这种现象并不偶然。许多新兴Agency的创始人和核心成员，过去都有丰富的投资背景。经历了加密牛熊周期的洗礼后，他们意识到：单纯依靠资本无法再撬动散户，必须通过讲故事、塑造叙事、控制流量，才能真正主导一场市场运动。而Agency，正是这一角色的天然承载体。
KOL Agency的真实土壤：信息差与信任缺口
一个新项目上线时，如何在推特（X）上迅速引爆关注？如何找到合适的KOL进行内容合作？如何评估ROI？对于缺乏经验的项目方来说，这些问题堪称天堑。
于是，KOL Agency应运而生。它们不仅负责KOL筛选、内容设计、排期执行，还承担了信息撮合和信任搭建的功能，极大降低了项目方的传播门槛。
Dov回忆，在丹佛参加大会期间，外国项目方频频向他求助，希望介绍中国KOL。他随手撮合的一次合作，意外获得了极好效果——让他敏锐地意识到：KOL的力量正在悄然取代VC，成为推动行业叙事的主力。
Web3的Agency，不是Web2的MCN
表面上看，KOL Agency与传统互联网的MCN（Multi-Channel Network）机构颇为相似：都是连接内容生产者与品牌方的中介。但在深层结构上，两者存在巨大差异。
在Web2世界，MCN通过签约、买断、管理网红资源，控制内容生产与商业变现。但在Web3，合同约束力微弱，KOL拥有极高的流动性和独立性。任何试图用传统MCN模式“圈养”KOL的尝试，最终都以失败告终。
正如BLOCKFOCUS创始人二狗所说：“Web3的KOL是自由职业者，不能控制，只能合作。”Hyperion创始人Miko也指出，Web3的传播体系更加去中心化，需要基于灵活协作而非强制绑定。
小圈子、大壁垒：Agency的隐性护城河
虽然Web3不设合同束缚，但在实际操作中，Agency们依然通过人情关系和长期信任构建了自己的“资源壁垒”。
优秀的Agency，往往深度了解合作KOL的成长轨迹、粉丝画像甚至情绪状态，能够实现精准投放与情绪管理。比如BLOCKFOCUS，就依靠节日送礼、日常陪伴、危机公关等细腻的情感维护，打造出一批忠诚的KOL资源池。
另一方面，项目方的资源同样形成隐性壁垒。优质项目往往只信任熟悉且靠谱的中介机构。而这些资源的积累，很大程度上依赖创始人在VC、交易所等领域的旧有关系网。因此，大部分头部Agency的操盘者，往往兼具投资眼光与行业深度。
Agency进化：从中介到投资型战略合伙人
当市场竞争加剧，单靠传统KOL对接业务很难形成持续优势。于是，更高阶的Agency开始进化：不仅做传播，还参与项目战略布局，甚至直接绑定项目的经济利益。
JE Labs就是这样一家代表性机构。其创始人Evie将业务模式分为四类：
1. 纯宣发服务：按20%服务费比例，提供内容投放和KOL对接。
2. 定制咨询服务：为创始人IP打造、社区增长、Narrative设计提供月度付费咨询。
3. KOL轮/社区轮融资服务：参与项目早期融资，按融资金额抽成代币。
4. 长期战略合作：以兼职CMO或市场顾问身份深度介入，采用「月付＋代币奖励」模式。
Evie称这种模式为「资源杠杆式投资」——用认知、资源、人脉，换取深度绑定项目的发展权和话语权。
她直言：“今天，懂营销的人很多，懂Crypto的人也不少，但能同时理解传播与行业叙事，并转化为实际市场策略的，凤毛麟角。”
总结：寒冬孕育新物种，Agency引领叙事革命
在加密市场低迷的背景下，KOL Agency并非简单的“流量中介”，而是在裂变中诞生的新物种。它们以流量为入口，以资源为杠杆，以叙事为武器，正在重塑项目的市场进入路径与生态布局。
未来，加密行业的叙事权，或许将更多掌握在这些懂得投资逻辑、内容逻辑与行业脉动的Agency手中。
在VC冬天里，Agency的春天，才刚刚开始。