尽管比特币（BTC）长期以来是加密市场最具价值的资产，但它在链上应用的使用率一直处于较低水平。根据Bitcoin Layers的数据，约23%的以太坊（ETH）供应量活跃在去中心化金融（DeFi）领域，而比特币的这一比例却不到2%。虽然这一差距不可能在短期内消失，但现有趋势表明它正在逐渐缩小。从去年秋季的大幅下跌以来，包装比特币的供应量重新回升，并在过去几个月内显示出最显著的增长势头。
令人意外的是，比特币的流入并没有集中在那些积极将其整合的链上，而是更多地流向了其他更易用、集成度更高且流动性更强的生态系统。本文将探讨比特币流入的方向，以及是什么吸引了这些资本。
1. Base：简洁与信任的魅力
自从cbBTC发布以来，Base悄然成为链上比特币活动的重要平台之一。与其他链相比，Base并没有通过浮华的宣传或激励措施吸引用户，而是依靠简洁和信任赢得了市场的青睐。过去三个月中，Base的包装比特币供应量增长了超过3,000个，增幅超过其他链。Base与Morpho的集成使得用户能够轻松地将比特币作为抵押品借入USDC，这一创新引发了大量用户的参与。
在今年1月，Coinbase推出了支持比特币的贷款产品，允许美国大多数用户使用比特币作为抵押品借入最高100,000美元的USDC。这一计划迅速获得了成功，短短几个月内，超过1.4亿美元的cbBTC支持了7,000万美元的活跃贷款，这一数据在短短一个月内翻了一番。
2. Berachain：比特币作为挖矿工具的崛起
与Base专注于贷款市场不同，Berachain则将比特币定位为挖矿工具，并在此基础上取得了显著成效。自2月初推出以来，Berachain一直是包装比特币流入的最大目的地之一。在整体市场下行的背景下，Berachain的流动性激励活动刺激了比特币的流入，尤其是在其核心协议中，比特币成为了主要的抵押品。
在Berachain上，包装比特币的流入已经成为DeFi市场的核心基础。多个代币的交易对中，比特币占据了主导地位，且在Berachain的最大协议中，包装比特币是最主要的资产之一，如Kodiak、eBTC和SolvBTC等都与比特币紧密相关。
3. Solana：流动性与交易速度的优势
Solana并未大肆宣传其与比特币的关系，但比特币的流入却不容忽视。目前，约有7,000个BTC通过包装衍生品在Solana上活跃，成为过去三个月中比特币增幅第三大的链。Solana在这段时间的净流入量也位居前五，显示出比特币流动性在其中的关键作用。
Solana的优势在于其快速的交易速度、成熟的流动性渠道以及可组合的DeFi协议，这使得其成为比特币用户的热门选择。在Solana生态中，wBTC主要用于DeFi的做市，而cbBTC则主要集中在Kamino，其中80%的供应量用于结构化金库，提供折扣USDC借贷利率。
4. 为比特币量身定制的链：Sui与Starknet的长远布局
虽然Base、Berachain和Solana已经成功吸引了大量比特币流入，但Sui和Starknet等链则采取了更为长远的布局，致力于为比特币构建基础设施，并希望通过此吸引资金流入。
Sui：为比特币打造去中心化金融的首选
Sui在过去几个月加大了品牌建设，并积极将自己定位为比特币DeFi的首选平台。该链通过与多个项目合作，力图构建起一个支持比特币的去中心化金融生态系统。例如，Sui与Babylon的集成使得比特币持有者可以将比特币质押以帮助保护网络，且无需放弃对资产的控制权。这种方式不仅提高了Sui网络的安全性，也增强了其吸引比特币资本的能力。
Starknet：将比特币引入Layer 2生态
Starknet则采取了不同的策略，其团队在过去一年里积极与比特币对接，构建了包括扩展技术、桥接方案、钱包集成以及激励计划等一系列基础设施。Starknet明确表示希望成为比特币的“执行层”，通过零知识STARK证明技术扩展比特币，并计划通过以太坊和比特币之间的交易结算进一步加强其作为两个生态系统之间桥梁的作用。
5. 比特币链上生态的未来展望
总体而言，比特币的链上生态正在逐渐扩展，并且正在从以往低使用率的状态中走向增长。当前，比特币的流入主要集中在借贷市场、挖矿激励和结构化DeFi等领域，Base、Berachain和Solana无疑是吸引资金流入的主要平台。
然而，虽然Base、Berachain和Solana已经取得了显著的进展，但Sui和Starknet则选择了先构建基础设施，再等待资金流入的策略。尽管这两条链的比特币流入目前尚未达到预期，但它们的长期战略可能会为比特币的去中心化金融带来更大的发展潜力。
随着以太坊（ETH）在DeFi活动中的停滞不前和比特币流动性优势的凸显，越来越多的用户开始将比特币这一加密市场中最具流动性、最可信赖的资产投入到其他链上。如果这一趋势继续，BTC不仅将继续保持市值最高的加密资产地位，还将成为最具实用性的数字资产之一。