在美国加征“互惠”关税后，比特币及加密市场的表现为何出乎意料？
特朗普曾表示，“关税”是字典中最美的词，然而这份美好评价却忽略了“美”的主观性和具体背景。自4月2日特朗普宣布加征“互惠”关税以来，美国股市受到了明显冲击，标准普尔500指数暴跌了约10.6%。即使是与股市波动关系较远的黄金，也因关税政策影响下跌了约6.4%。
然而，令市场颇感意外的是，加密货币市场并未如股市般急剧下跌，反而展现出一定的韧性和抗压能力。
加密市场的坚挺表现与市场的解读
尽管传统市场普遍受到关税影响而遭遇下行压力，周末的加密货币市场表现则相对坚挺，这一现象引发了诸多分析和讨论。一些业内人士认为，加密资产可能在预期降息和量化宽松政策的背景下展现出较强的抵抗力。另有观点认为，股市的大规模抛售反映了机构资金的外流，而非整个市场的系统性崩溃。
Galaxy 的分析师 Alex Thorn 则认为，比特币的表现可以解释为“抗关税”，即它在全球贸易摩擦和不确定性中充当了避险工具。尽管如此，市场很快发现，关于加密资产与传统股票市场完全脱钩的想法并不完全成立。
比特币的回调与市场情绪
随着周末结束，比特币在4月6日迅速下跌，短短几小时内从82.5万美元跌至77.2万美元，跌幅高达6%。与此同时，ETH的跌幅更加显著，达到了15.7%。这一剧烈的价格波动突显了加密市场对外部经济压力的敏感性。
CF Benchmarks的产品负责人Thomas Erdösi指出，尽管价格有所下跌，但市场并未出现恐慌情绪。他提到：“CME基差仍然保持在6%以上，从25 delta倾斜度可以看出，市场对下行风险的保护需求较强，但仍未表现出恐慌性抛售。”
截至目前，加密市场总市值已蒸发约2300亿美元，跌幅约为8.6%。以当前的比特币价格77,000美元计算，相比今年1月的历史高点106,000美元，已经跌去约27.2%。不过，值得注意的是，相较于过去几年的价格波动，这次的下跌幅度仍然算是相对温和。
清算与市场情绪：加密市场的资金流动
根据CoinGlass的数据显示，在过去24小时内，加密资产的清算总额约为14.2亿美元。其中，比特币清算额为4.79亿美元，而以太坊则约为4.18亿美元。值得一提的是，4月6日至7日间，以太坊上的Aave v3协议发生了9185万美元的清算事件，但整体坏账为零，这表明市场的清算压力在某些情况下得到了有效管理。
小盘币种表现相对强势：市场分化
在加密市场的大盘代币如BTC和ETH遭遇下跌的同时，市值在4亿至5亿美元范围内的一些小盘币种却展现了相对强势的表现。例如，AI memecoin FART（RSI: 51）、DePIN代币GRASS（RSI: 54）以及DeFi代币PENDLE（RSI: 47），这些代币的RSI指标均处于中性区间，表现优于大盘。相比之下，主要币种的RSI处于超卖状态，这可能暗示着市场在面临下行压力时，部分小盘币种可能会逆势而上，带动市场的部分回暖。
结语：加密市场的韧性与未来展望
从近期的市场表现来看，加密货币作为新兴资产类别，在经济动荡、关税冲击等宏观经济压力下表现出了不小的韧性。比特币及其他加密资产不仅在一定程度上抵御了外部冲击，还展现出作为避险资产的潜力。
然而，尽管加密市场并未如股市般陷入恐慌，市场依然面临巨大的不确定性。未来，随着全球经济形势的进一步发展，特别是中美贸易战等地缘政治风险的变化，市场仍需密切关注这些因素对加密资产的长远影响。