在过去几个月里，特朗普总统一直在推动国会通过一项全盘税收法案，而不是通过多个小法案来解决预算问题。特朗普称这项法案为“庞大而美丽的法案”。同样的思路似乎也被加密货币交易所 Coinbase 所借鉴，Coinbase 也在试图通过一揽子法案来解决加密货币行业的所有监管问题。
据六位知情人士透露，Coinbase 的高管和游说团队正在推动美国国会制定一个全面的加密资产监管框架，同时推进稳定币法案的立法进程。稳定币法案将主要涉及关键监管问题，如监管机构的授权、报告和审计要求，并且明确规定发行数字美元所需的合格抵押品。然而，市场结构法案则更为复杂，涉及制定代币是否为商品或证券的规则，并规定加密交易所（如 Coinbase）如何在美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）等监管机构中注册。对 Coinbase 来说，这一法案至关重要，因为该平台上销售200多种数字资产，并提供质押、托管等多项服务。
Coinbase 美国政策副总裁 Kara Calvert 强调：“加密市场是一个完整的生态系统，需要一个全面的解决方案。我们认为，当立法最终成为法律时，它必须涵盖这些不同的领域。”她还表示，Coinbase 并不是孤立地推动这项法案，而是希望所有相关的加密立法能够同步或几乎同步生效，以防止市场出现监管漏洞。
然而，由于市场结构法案的复杂性，一些业内人士担心，Coinbase 或许在以一项高风险的策略进行博弈，而可能错失行业的重要机遇。某些批评者认为，首先应当在稳定币领域取得一个相对容易实现的胜利，再转向更为复杂的市场结构法案。
稳定币法案的推进速度较快
目前，美国国会尚未通过任何单独的加密货币法律，但围绕着2,330亿美元稳定币市场的立法显然进展更快。参议院已经通过了稳定币法案的版本《GENIUS法案》，并准备进入全院投票阶段。而众议院版本的稳定币法案虽然尚未取得相同进展，但已有两个草案发布。众议院和参议院的金融委员会正在合作弥补这些差异，预计众议院的稳定币法案很快就会进入立法进程。
政治压力也推动了立法进程。特朗普总统在3月初表示，希望能在8月之前收到稳定币法案。而总统数字资产顾问委员会执行董事 Bo Hines 上周表示，稳定币法案可能会在两个月内送到总统办公桌。此外，南卡罗来纳州参议员 Tim Scott、阿肯色州众议员 French Hill 等人在2月承诺将推动加密货币的立法进程，稳定币法案很有可能成为首个通过的加密法律。
市场结构法案面临更多挑战
相比之下，市场结构法案的推进速度较慢，目前尚未出台专门的草案。游说人士普遍认为，《21世纪金融创新与技术法案》（FIT21）可能成为未来市场结构立法的基础。这项法案曾在众议院获得较大支持，因此被认为是新立法的一个有力起点。然而，市场结构法案的细节仍然存在很大争议，尤其是在SEC和CFTC两大监管机构对于代币管辖权的划分方面，业界意见并不统一。
尽管如此，Coinbase 美国政策副总裁 Kara Calvert 对此持积极态度，表示“市场结构立法并不是从零开始，FIT21在众议院获得了广泛支持，这为新法案的推动提供了良好的基础。”
Coinbase 的立法策略：一赌全局？
虽然稳定币立法看似领先并可能率先通过，但关于市场结构法案的推进仍充满不确定性。参议院银行委员会主席 Tim Scott 已表态，他的优先事项是推动稳定币法案的通过，然后才会处理市场结构法案。而众议院金融服务委员会主席 French Hill 则希望尽快推进两项法案的审议，并表示加密市场的立法是优先事项。
目前，特朗普政府并未明确表态支持哪一项法案优先通过。一位白宫高级官员表示：“白宫对加密货币和数字资产的立法前景感到兴奋，并希望在现阶段，立法过程能够顺利推进。”
Coinbase 表示，如果稳定币法案首先通过，它将不会阻碍这一进程。Kara Calvert 表示：“我们的目标是逐步取得胜利，推动立法进程向前发展。”尽管如此，Coinbase 的真正目标仍然是市场结构法案，并且该公司将继续游说，力求确保行业的整体监管框架能够得到全面落实。她强调：“在立法成为法律时，我们认为不应仅仅解决市场的一部分问题，而应覆盖所有相关领域，防止监管出现空白。”
Coinbase 可能受益于稳定币法案
尽管Coinbase 的核心目标是市场结构法案，但在稳定币领域，Coinbase 也将直接受益。2023年，Coinbase 投资了稳定币 USDC 的发行方 Circle Financial Ltd.，因此，稳定币的更明确的监管框架将为 Coinbase 带来潜在的业务增长。
最终，尽管Coinbase 的一揽子立法策略面临挑战，但它仍在为加密行业争取一个更加成熟和全面的监管环境。随着立法进程的推进，我们将看到 Coinbase 能否凭借这一豪赌在加密货币监管的复杂局势中脱颖而出。