随着纳斯达克指数下跌超过12%，全球市场的震荡引发了广泛的关注。若这次调整演变为熊市，并且纳斯达克与比特币之间的相关性继续保持（即纳指下跌12%时，比特币下跌24%），那么在纳斯达克跌幅扩大至20%的情况下，比特币价格或许仍维持在65,000美元左右。然而，如果纳斯达克进一步进入真正的熊市，跌幅可能远远超过20%，这将对比特币市场产生深远影响。
回顾历史，纳斯达克指数曾在2000年科技股泡沫破裂后暴跌近80%，2008年金融危机期间也曾大幅下跌55%，而在2020年疫情爆发时，纳指一度下挫30%。这三次熊市的平均跌幅约为55%。即使这次股市跌幅较小，假设跌幅为40%，比特币的价格也可能面临80%的下跌，跌至20,000美元附近。如果抛售潮进一步加剧，甚至跌破20,000美元并探索更低价位也不是不可能的情况。
与此同时，黄金和纳斯达克之间的负相关关系依然显著。自2023年12月16日以来，纳斯达克见顶后黄金价格已经上涨了13%，表现出了几乎完美的1:1负相关关系。如果这一趋势持续，纳斯达克跌幅达到40%的时候，黄金价格可能会突破3,800美元。若股市暴跌且美元在外汇市场显著贬值，黄金的涨幅甚至有可能超过3,800美元，成为更为强劲的避险资产。
在这种背景下，若黄金突破3,800美元，而比特币价格跌至20,000美元，那么以黄金计价的比特币价格将下降超过85%。这一变化可能会彻底破坏比特币作为“数字黄金”或“价值存储”资产的市场预期。在这种情形下，政府和机构投资者将失去持有比特币的理由，美国及各州政府可能也不会将比特币纳入其战略储备。此外，比特币ETF的投资者可能会出现大量抛售，进一步加剧市场的抛售压力。
对于持有大量比特币的公司，如MicroStrategy等，它们的资产负债表可能面临严峻考验，甚至可能走向破产边缘。综合来看，如果股市暴跌的情形与历史走势相似，黄金可能会成为最终的避险资产，而比特币则面临巨大的市场挑战。如果比特币无法成功脱离科技股的风险资产属性，并实现“数字黄金”这一价值定位，它将面临更加复杂的市场环境，市场的关注焦点也将转向比特币是否能够在这种大环境下找到新的生存空间。
比特币的未来如何演绎，将取决于其能否摆脱科技股的拖累，以及能否有效证明自己作为“数字黄金”的价值。然而，当前的市场情况无疑对比特币构成了严峻的考验。