自特朗普上任以来，加密货币市场总市值蒸发了近6万亿元，而稳定币的总市值却逆势上涨，过去一周增长了1.03%，突破了2270亿美元，创下历史新高。这一现象引发了社区的广泛讨论：到底是什么推动了稳定币市值在熊市中的逆袭？
稳定币在熊市中的崛起
随着稳定币市值创下新高，Frax Finance 联创 Sam 在推特上表示，对于稳定币而言，熊市就是牛市。他指出，价格下跌实质上意味着美元升值，链上美元发行商将从中获得最大收益，特别是在监管环境即将宽松的背景下。
CryptoQuant的CEO Ki Young Ju也提出了类似的看法。他分析称，过去的山寨季资本流动周期已经过时，新的资本流动方式将通过稳定币或广泛采用的山寨币来进行，而不再像传统山寨季那样依赖比特币的主导地位。在加密资产和美股共同承压的背景下，稳定币的逆势崛起巩固了美元的全球霸权，可能正是当前市场动荡中的最大赢家。
美国监管政策的松动
近期，美国加密友好参议员Cynthia Lummis在参议院数字资产小组委员会会议上表示，美国即将为稳定币及市场结构制定出两党支持的立法框架。此外，在白宫的加密峰会上，特朗普也表示希望在8月国会休会前收到稳定币的立法法案，推动加密货币监管改革，并重申希望美元保持全球主导地位。
美国财政部长Scott Bessent也表态称，将借助数字资产进一步巩固美元作为全球储备货币的地位。他强调，稳定币将在实现这一目标中发挥重要作用，并指出，稳定币需要持有足够的美元储备以应对投资者的赎回需求。目前，Tether已经成为美国国债三月期的最大持有机构之一。
两项重要的稳定币法案
美国已经提出两项稳定币法案——众议院的《稳定币透明度与问责法案》（STABLE Act）和参议院的《美国稳定币创新引导与建立法案》（GENIUS Act）。这些法案的核心目标是通过严格的合规要求来监管稳定币发行商，包括1:1的储备金支持、月度审计和资产隔离等要求。两项法案都支持私人、美元支持的稳定币，并禁止央行数字货币（CBDC）。此外，它们还特别强调消费者保护、透明度和合规性。
这些法律的实施可能会对Tether等主导稳定币的市场地位造成挑战，但它们也有助于为稳定币的合法化铺路，吸引机构采用，同时为不透明的发行商设立障碍。
稳定币FOMO浪潮及未来机会
随着特朗普的政策支持，以及各国政府对稳定币的积极态度，稳定币的应用正迎来新的高潮。3月10日，泰国证券交易委员会正式将USDT和USDC认定为合规加密货币，为它们在泰国的合法交易铺平道路。同一天，日本内阁也批准了修订《支付服务法》，为稳定币发行方提供更大的灵活性，推动加密市场的发展。
不仅如此，全球最大银行和金融科技公司也纷纷准备推出自己的稳定币，以抢占加密货币重塑跨境支付市场的份额。例如，美国银行表示有意发行稳定币，PayPal计划在2025年扩大PYUSD的发行范围，渣打银行正在推进港元稳定币项目等。
稳定币市场的投机机会
稳定币的增加不仅推动了加密货币市场的交易，也推动了全球支付和商业应用的扩展。SpaceX在阿根廷和尼日利亚的Starlink销售回款使用稳定币，ScaleAI也通过稳定币支付海外承包商薪酬。稳定币的应用已经超越了投机交易，逐渐成为全球支付和跨境支付的重要工具。
当前，机构对于哪个公链将成为主流稳定币发行平台也在积极布局。以太坊、Base、波场和Solana是目前主要的备选公链，其中Base协议负责人Jesse Pollak表示，今年将计划为全球货币在Base上推出稳定币。
结语
无论是在链上世界还是传统金融领域，围绕美国和美元稳定币的竞争愈发激烈。正如CryptoQuant的CEO所言，过去的山寨季资本流动周期已经成为历史，稳定币在这一新兴的市场环境中无疑成为了最重要的资产类别之一。